2023年3月6日好莱客（603898）投资者关系活动记录，南方基金、创金合信、德邦证券、兴业证券、华泰证券、山西证券、阿巴马资产参与。

具体内容如下：

问：未来是否有战略层面的调整？

(资料图)

答：公司制定的战略具有前瞻性和可持续性，将继续贯彻发展“新原态+大家居”核心战略。今年公司还将在整装渠道发力，以提升整装业务份额。

问：整装的业务模式？

答：整装有两种方式，一是在各地招整装渠道独立经销商，提供好莱客艺术整装的品牌产品；二是与当地乃至全国的装饰公司形成战略合作，向消费者推出好莱客产品。

问：橱柜木门的拓展情况？

答：橱柜和木门仍处于培育发展期。公司新开的所有门店均按照大家居门店标准做市场布局，极少数会根据当地市场需求布局单品类门店。

问：今年大家居门店开店计划？

答：过往疫情等因素影响开店节奏，今年有望会恢复到疫情前的开店节奏，持续下沉空白城市，加密城市网点。

问：大家居套餐中电器配套情况？

答：电器在大家居品类里是重要的配套产品。电器不光在门店起综合展示作用，同时也在销售端配合大家居战略，融入套餐销售。公司与欧洲家电品牌“倍科”达成战略合作，合作开发联名产品。通过有一定品牌力背书的联名产品丰富公司大家居产品矩阵，可以有效地拉动整个“大家居”的订单。

问：公司目前的客单价情况？

答：大家居订单数量占比逐年在提升，目前终端客单价水平大概是3-4万，未来会继续坚持新原态+大家居的战略，以提升客单价。

问：新房与存量房订单情况？

答：在一线城市，新房占比少，存量房占比较多。

问：公司门店区域分布情况？

答：公司在华东地区的门店数量占比最大，在、B、C不同级别的城市也有相应的门店。

问：大宗渠道规划？

答：公司以零售业务为主，以大宗业务为战略补充渠道，明确以央企、国企及优质民营企业为主要客户。公司在夯实规模的基础上持续优化客户结构，以降低合作风险。

问：公司板材价格？

答：公司板材价格趋于平稳。

问：公司板材差异化或亮点体现在哪里？

答：公司于2012年推出无醛板材，是行业内首家推出无醛板材的企业，率先提出“零甲醛添加”“环保”等理念。到今天，公司推出“原态G6”板材，将基材升级为实木多层板，完成了从“基材甲醛零添加”到“原态净醛”再到“零醛添加实木多层板”的递进式升级。

问：未来局改、旧改的市场规划？

答：为了加快以阳台为切入点的存量房以及局改、旧改市场布局，公司主品牌“好莱客”将加快开发相关阳台系列产品，以完善大家居产品矩阵，发挥“好莱客”的品牌力。

问：吉吉招商安排？

答：公司去年7月份以“HD吉吉”品牌进入高定领域，目前已经在广州罗浮宫的门店对外营业。

好莱客主营业务：整体衣柜及配套家具的开发、生产和销售

好莱客2022三季报显示，公司主营收入21.21亿元，同比下降12.65%；归母净利润3.81亿元，同比上升62.83%；扣非净利润1.97亿元，同比下降8.77%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.26亿元，同比下降19.77%；单季度归母净利润2.56亿元，同比上升167.05%；单季度扣非净利润8558.63万元，同比下降0.25%；负债率32.12%，投资收益1.95亿元，财务费用2622.81万元，毛利率35.97%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.0。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，估值分析工具显示，好莱客行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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